怎么判断题材高度（三折叠为例）

来源：雪球App，作者： 天道酬勤我午休，（https://xueqiu.com/1564700027/304128629）

很多人问一些题材怎么看。

我统一把自己的想法说一下。

1）是原生题材，还是人造题材。

原生题材指的是：客观的突发性，独立性，自然性。

突发的大的政策，突发的大的变化（比如疫情），突发的大的供需变化（大的爆炸等），突发的新的创新性产品（比如openai,三折叠，黑悟空）

而且宣传非常快速，广泛，而不只是单一局限在股民圈子，有非常大的社会影响力。

一般来说是以新闻出现，同时有明确的时间催化（比如这次和三折叠发布会）

人造题材指的是：基本上是人为加工过的，衍生在其他题材下出来的

时间上具有加工性，比如这个东西一直有，偶尔就拿出来提一下。并不只是当下发生的，只是炒作到这个时候，又拿出来提了。比如信创或者国产替代。

传播仅限于股民圈子，你会发现社会媒体，包括专业媒体都很少报道，如果没有个别自媒体或者大V出来说，基本是无人问津的情况。

一般来说，是以个人挖掘，或者个人的解读为主，没有明确的催化。甚至催化时间也有加工痕迹。

一般来收，原生的大题材，会有大的持续性和高度。同时催化非常多，社会各界会源源不断的报道，而且会有持续不断的合力，但是衍生或者纯挖掘的题材依赖更多依赖于运作资金的实力

同时因为原生有偶发和稀缺性，不仅公平而且稀缺，对所有资金都比较公平。

但是衍生题材就很多，很多冷饭可以随时拿出来炒作。潜伏和运作资金就很多。

判断原生和人在题材的核心是有没有明确的催化时间点和传播面。

原生题材的机会显著高于人造题材。或者说人造题材，特别是某些原生题材打出高度后出现的人造题材危险的概率高的多。

2）是新东西吗？

一般而言市场吵新不吵旧

越新的市场越喜欢。这里面就包含了，全新的大的市场或者产品。或者说过去巨大的赛道有什么新的突发性进展或者爆炸性产品，或者说某个产品进入畸变的点

最次的就是过去的某些东西，因为各种超跌拿出来一些加工的东西出来反复炒作。

3）容易理解吗？

凡是大的题材基本都是容易理解的。比如新产品，大家直接能看得到摸得着。或者明确的时间突发导致的需求或者供应变化。

这里最差的就是一些生僻冷门的技术门类，常人无法理解，或者甚至解读者都是一知半解。

比如过去经常说的字母题材往往不行，就是难理解，缺乏群众感知力。

大家感知不到的理解不了的东西很难产生持续的催化和共振。

4）影响力大吗？

这里的影响力指的是社会基础，比如各种破圈，身边的人，哪怕非股民都在不断讨论。包括政界，商界，各种细分专业领域都在讨论。

产品万人空巷或者技术真的改变世界，后者突发情况改变大家的生活状态

而不是有些题材仅仅局限于部分传播者。

如果有持续的影响力，所有人都是传播者，大家都会推动情绪的推升。反之，有些只能通过个人影响力去不断发酵

5）相关公司是否真的受益？

比如疫情期间，很多上市公司是显著受益的，比如九安，振德。

比如TWS耳机，，显著受益。

比如chatgpt ，光模块和CPO显著受益

反例如万人空巷的黑神话悟空热度空前，但是缺乏真正受益的公司。

很多题材缺乏真正正宗的公司

这里就是疑罪从无，也就是除非是明确受益，产业明确见证。否则只是靠猜测或者推论就会大打折扣。

最好是相关行业的龙头公司，或者知名公司，起码是主业明确受益，而不是只是参股或者持股，或者业务擦边。（比如参股）

6）能不能推动行业的发展或者相关公司的业绩明确受益

如果说题材进化一下就是产业趋势

明确的新产品或者新技术到达了行业畸变的点，行业快速发展（复合增速30以上，或者50以上），同时基数也在不断扩大

有明确的上市公司因为相关技术或者产品或者突发情况，业绩预期或者已经明确的放量。

这个时候如果说业务弹性大，市值弹性大，估值低

那可能就不仅仅是一个短线题材了，可能是一个中线的大的机会。

比如刚吵国产替代的时候，一堆垃圾上天。但是，，都是十倍以上涨幅。

比如刚吵的时候，也是先吵的垃圾和小的，后来，等十倍以上涨幅。

比如吵5G消费电子和TWS耳机的时候，也是当题材，先是垃圾。后来，十倍涨幅。

短期可能面临资金面或者各种催化，但是长期的走势还是和行业和企业自身发展相关。

哪怕股灾到现在，优质的和消费电子企业也相对于刚起来的时候有几倍涨幅。

前言：

这次iPhone16发布会的失败，将反衬下午华为的成功。

将成为华为和苹果开始逆转优劣势的分界点。

最后在吐槽几句

1）预约问题

很多人诟病预约量数据没意义

但是你能找出另外一款电子产品有这个预约量和万人空巷的程度吗？

（并且这次发布会是突发的）

另外后期线下的排队情况会比线上更夸张

2）产品的时代性

华为这次产品的热度，直接在发布会前夕贴脸开大。对比空前，简直就是当面羞辱。

同样的，如果iPhone16开预约，会有这个热度和预约量吗？

很少有一款电子产品，包括华为本身也很少有产品，这么破圈了。上次热度这么高的，只能是10多年前的iPhone4.

同样的华为这次产品什么具体信息和价格都没有，但是盛况空前。

因为他没有任何竞争对手，没有任何竞品。

基本是前无古人后无来者（短期一年内不会有任何竞品）的存在

三折叠之于现在的手机，类似于当时iPhone之于。

甚至他非常解气，华为面对对岸举全世界之力层层打压，险些夭折。目前在发布会发布重磅产品。

对岸门可罗雀，我们门庭若市。

可以看华强北对两款手机的评价和热度，特别是经销商和黄牛们。

3）真实的销量

很多人对华为压根没有概念。毕竟7个月M9(均价超过50）累计订单超过11万。

市场过于低估了我们的消费潜力。

去年三季度发布的（23年9月）MATE60和MATEX5不到半年（截止到3月1日）销量已经突破1000万台。华为P70（今年4月发售）销量也超过200万台。

MATE60价格是（4999-9999），MATEX5的价格是（12999-16999）,P70（5999-10999）

看到这个价格和销量，你还会质疑三折叠的用户群体吗？

三折叠的发售价大概率是19999起, 相对于MATE X5并没贵多少。

起码有一半的用户（X5）会购买MATE XT（三折叠）

所以他的未来一年的真实销量一定要比目前的250万预约量要大

现在质疑三折叠销量的人，大概率和当时说黑悟空最多保本（卖200-300万份），还有理有据，言之凿凿的人一样。(黑悟空全平台已经接近2000万份，是他们预期的10倍不止）

只是黑悟空都是擦边，缺乏正宗受益公司。

可以说三折叠半年以内，或者说一年以内，不缺消费者，只缺供应。

另外三折叠目前价格炒到5万，刚上市的时候（国庆前）肯定更有天价。这款手机或将长期保持高溢价（起码春节前）压根不缺客户。

4）折叠屏无用论

国内折叠屏去年的销量就超过700万，同时最近4年同比增速翻倍。

今年国内销量超过1000万台，全球销量超过2000万台是一定的。

他已经是国内千亿，世界2000亿的市场了。这已经是一个长期高速发展的庞大市场了，并不只是概念。

所以如果你不是他的用户，就不需要质疑他的存在。

同样的，如果平时出行是共享单车+地铁+打车+公交车的人，无法理解购买私家车的意义，特别是BBA以上级别。

目前折叠屏的进步非常迅速，他也不是一个完全产品。未来他一定越来越好。

另外全球的手机消费在12亿台，折叠屏的渗透率只有1.7%，整体高端机渗透率也不足10%，他向上的空间极大。

全世界的手机厂商都在拼命研发折叠屏，包括只是因为没有成熟的技术和产品，你不需要拿你的审美质疑大厂的市场调研。

现在质疑折叠屏，就好像2007年拿着质疑iPhone的存在一样。认为全触控屏没有意义，认为没有键盘没有希望，认为闭环的OS缺乏开源软件没有竞争力

或者说1946年，你认为计算器是个庞然大物，价格昂贵，操作繁琐，他一定不适用于个人消费领域一样。

5）催化繁多

1，接下来的产品细节催化

2，接下来的销量数据催化

3，接下来高溢价甚至黄牛盛宴带来的社会讨论

4，比线上更夸张的线下的抢购盛况

5，你会发现身边的有能力的人会在线下聚会的时候无意和你展示

6，你的朋友圈会有各种人开始有意无意发自己持有手机的样子

7，破圈，你会发现任何UP主都会想方设法搞一台，不仅仅是数码博主，现在已经有汽车博主，娱乐博主，带货博主，社会热点博主，知识博主等都在分享看法。

8，各种社会解读

9，MATE X5甚至作为国礼，那MATE XT呢？

可以说，这款MATE XT短期内是一个人社会能力的体现( 自己理解）

你会发现这个东西你绕不开，大家都会有意无意的各种接触。

总之会有各种各样的线上或者线下的流量，甚至不属于黑神话悟空。

最后，

最后很多人问我相关投资看法

根据自己资金性质，如果是短线资金。

很多人只是做短期催化会在发布会前兑现，比如上周一基本折叠屏大多数都兑现了，这时候大多数短线资金已经撤离或者抱团部分个股了。

特别是上周四和上周五发布会前兑现特别明显，今天尾盘也有很多兑现。

如果只是题材看有没有超预期的点，比如黑神话当时也是发售前兑现，但是发售后有无超预期

短期还有几个催化点，比如发布会的产品情况，比如真实的销量情况，可能想不到的催化和澎湃热度。

如果说，这种明确的超级原生新的大题材，都没有高度，其他的人造题材会有什么高度？

但是反过来说，折叠屏已经出现明确的产业和业绩趋势了

1）空间足够大

目前世界12亿智能手机销量，全球折叠屏占比1.7%，全球高端机占比不足10%。

同时折叠屏手机价格迅速下探（对折低于5000），，华为，三星，OV等研发，后续产品力会越来越强。

2）增速足够快

国内增速连续3年超过100%，世界增速超过50%。

千亿市场的这种增速在消费电子领域罕见，甚至接近于爆发期的TWS耳机。

3）相关公司受益足够明显

其实哪怕这种，在成长股和机构股明确的弱势的时候，哪怕没有这个题材也在不断历史新高。

已经说明有中长线资金非常看好了