起大早赶晚集！老牌3C电子厂商品胜电子IPO背后：数据线亏钱卖，未通过MFi认证或已影响销量

nerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王敬 张智 深圳报道

因更新财务资料，老牌3C电子厂商品胜电子的IPO进度按下暂停键。近日，深圳证券交易所官网显示，广东品胜电子股份有限公司（下称“品胜电子”）主板上市中止。

自2022年1月第一期上市辅导以来，品胜电子共经历了5期辅导，才最终交表。作为3C消费电子配件的老大哥，品胜电子可谓“起了个大早，赶了个晚集”，上市进程比同行的安克创新和绿联科技慢了不少。

翻看其招股书，品胜电子近年营收增长愈发颓软、归母净利润不断下滑。此外，其还存在产品未得到苹果MFi认证、研发能力低于同行、产品质量引发消费者投诉等问题。

此外，记者注意到，未通过苹果MFi认证的品胜电子，近三年的数据线销量持续下滑。而2020年—2022年，该公司数据线的采购价高于销售价，疑在做一笔“亏本买卖”。

针对上述情况，《华夏时报》记者致函品胜电子。品胜电子方面表示：“相关问题请查阅招股书以及公开材料。”而未对问题进行具体回复。

净利润下跌，手机壳、钢化膜业务拉高毛利率

此次IPO，品胜电子拟募资投入深圳生产基地搬迁扩建项目、研发中心及总部办公建设项目、品牌建设及市场推广项目，合计计划使用募资7.57亿元。

根据招股书，2020年—2022年，品胜电子的营业收入分别为11.42亿元、13.28亿元、13.29亿元，净利润分别为1.02亿元、1.01亿元、9714.03万元。

产品销售方面，品胜电子以充电系列、手机内配、创新电子三大系列为核心产品。2022年，其主营业务收入13.19亿元，其中充电系列贡献了59.14%，手机内配产品贡献了15.7%，创新电子产品贡献了19.51%。

但值得注意的是，近年来，作为品胜电子主营业务的充电系列产品毛利率走低，手机内配的业绩贡献持续缩水，创新电子的营收规模、贡献比例则有所提升。

对此，品胜电子在招股书中表示，主要是因为公司报告期内采取了外协成品的业务模式，导致充电系列产品的成本一般略高于同类型自主生产产品而导致毛利率下跌。手机内配产品毛利率整体有所降低，则是因为线下维修市场受到经济和社会因素影响规模有所下滑，公司一定程度上降低了销售价格来促进产品销售。

而根据招股书，尽管品胜电子的创新电子系列覆盖广泛，包括保护配饰、健康生活以及音频系列等。但业绩贡献能力持续提升的创新电子系列，实际上却是手机钢化膜、保护壳、遥控风扇、无线蓝牙耳机等难言技术创新含量的“小玩意儿”。

盘古智库高级研究员江瀚在接受《华夏时报》记者采访时表示，作为具有较高市场影响力的老牌手机配件生产商，品胜电子有着稳定的客户群体和较高的市场份额。在市场上，品胜电子以其优良的产品质量和完善的售后服务赢得了良好的口碑，其生产的三方配件在市场上的份额也相对较高。

不过，江瀚也指出：“品胜电子的上市计划也存在较大的不确定性，一方面，品胜电子的业务模式较为传统，主要生产包括数据线、移动电源、充电器和内置电池等三方配件。这类业务模式在市场上的想象空间有限，可能会影响品胜电子在资本市场中的表现；另一方面，随着智能手机的日益普及，消费者对于手机配件的需求也在不断增长，但同时，市场竞争也日趋激烈，品胜电子需要面对来自国内外众多企业的竞争压力，对于一个生产较大同质化商品的企业来说，品胜电子的市场空间也是较为不足的。”

记者注意到，作为老牌3C电子厂商，品胜电子近年来的研发费用率投入占比始终低于4%、发明专利仅仅7项，均低于同行业可比公司。对比来看，同行中安克创新拥有发明专利103件，奥海科技拥有发明专利56项，绿联科技发明专利也有12项，均高于品胜电子。不知不觉间，品胜电子与其他“后起之秀”相比，已然开始掉队。

一位不便具名的业内人士向本报记者表示：“电子行业是一个高速发展的行业，品胜电子需要持续的研发和创新才能保持竞争力。过低的研发投入可能会导致品胜电子在技术上落后于同行业的公司，这无疑对其未来的发展带来了很大的隐患。”

产品质量存隐忧

品胜电子并不属于苹果公司的授权制造商或ODM/OEM供应商，此前其曾经多次申请MFi认证，但均被拒绝。品胜电子与苹果相关的5项专利被宣布无效，涉及产品包括充电线、充电器、耳机、转换头等。

品胜电子在招股书中坦言：“苹果公司后续如因MFi认证而向公司主张权利，可能会对公司生产经营产生一定不利影响。”

对此，奥优国际董事长张玥在接受《华夏时报》记者采访时表示：“MFi认证是苹果公司对其授权配件厂商生产的外置配件的一种标识使用许可。它是通过一系列严格的监督测试，确保授权产品的市场定位与自身保持一致，从而保证良好的品牌形象。多次检验都未通过只能说明品胜电子的产品质量不过关，未得到苹果公司高要求的标准。”

根据招股书，品胜电子2022年数据线销售金额为2.99亿元，销量为2473.20万根，三年内销量下滑23.52%。

记者查询电商平台发现，同样的产品，通过苹果MFi认证厂商的销售价格高于品胜电子的产品销售价格。

对此，前述业内人士表示，品胜电子的数据线未通过MFi认证可能会影响其产品的信誉度和市场接受程度，尤其是在苹果用户群体中，这可能是导致其数据线销量下滑的一个重要因素。

在江瀚看来，除了市场竞争，品胜电子的风险还来自手机生产厂商的合作关系。如果品胜电子无法得到这些手机厂商的授权，其将面临更大的风险和挑战。更何况对于第三方手机配件生产厂商来说，独立性也是最大的难题，伴随着市场的发展，各家手机生产商有将产业上下游配件生产厂商收归自己管理的趋势，这对于品胜电子这样的企业来说也是较大的挑战。

此外，匪夷所思的一点是，品胜电子向外协成品供应商采购的数据线的采购价高于销售价。

2020年—2022年，该公司采购的数据线单价为14.84元/件、12.32元/件、10.59元/件，而公司销售的数据线单价为10.18元/件、11.37元/件、12.07元/件。以100%左右的产销率来看，品胜电子近两年似乎在做一笔“亏钱买卖”。

对于这样的“亏本生意”，前述业内人士指出，品胜电子的数据线采购价确实高于销售价，从理论上来说，这样的情况确实可能造成公司亏损。但事实上，公司盈利情况并不仅仅取决于产品的采购价和销售价，还包括公司的运营成本、财务成本等多个因素。所以这只能说是一个风险因素，不能直接断定会带来亏损。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜也认为，这可能会导致公司亏损。“采购价高于销售价也可能是因为供应商提高了价格或公司采购了更高质量的产品，但销售价格未能相应提高。对于这种情况公司应该重新评估其定价策略，考虑降低销售价格以保持竞争力并避免亏损。此外，公司还可寻求与供应商重新谈判价格或寻找新的供应商来降低采购成本。”他表示。

此外，张玥向本报记者分享了另一种看法，他认为品胜电子的采购价高于销售价，“很可能是财务造假为了降低营收利润”。

品胜电子的质量问题也频频让人诟病。在黑猫投诉平台上，有关“品胜电子”的投诉量超500条。消费者的投诉不少都指向了充电器爆炸起火、充电宝鼓包、出现故障等产品质量和售后等问题。